Cada caída del mercado parecía el fin del mundo, hasta que uno ve lo que realmente muestra la historia

En marzo de 2020, el S&P 500 había caído un 34% en 33 días. Todos los titulares de las noticias financieras utilizaban la palabra "catástrofe". Una amiga me llamó para decirme que había vendido todo: "Necesito proteger lo que me queda". Pasó a cobrar y esperó a que "las cosas se calmaran". En diciembre de 2020, el mercado había subido un 68% desde el mínimo de marzo. Mi amigo se había perdido la mayor parte de esa recuperación. Había protegido lo que tenía asegurando las pérdidas y fallando el rebote.

Esta historia no es excepcional. Es la historia más común en la inversión durante cada recesión o caída del mercado registrada en la historia. Y comprender lo que realmente muestra la historia (no lo que la televisión financiera quiere que uno sienta) es la diferencia entre la riqueza a largo plazo y los rendimientos permanentemente deteriorados.

Lo que realmente muestra la historia sobre las caídas del mercado

Comencemos con los datos. Desde 1928, el S&P 500 ha experimentado 14 mercados bajistas (definidos como caídas del 20% o más). Cada uno de ellos:

• Me sentí como el fin del mundo mientras sucedía.
• Fue seguido por una recuperación completa (la única pregunta era cuánto tiempo tomó)
• Fue precedido por personas que llamaron a la parte superior y seguido por personas que no llegaron a la parte inferior.

Mercados bajistas históricos y sus recuperaciones

• 2000-2002 (caída de las puntocom): -49,1% de pico a mínimo. Recuperación total en 2007. El inversor que resistió lo recuperó todo y se posicionó para la corrida alcista de 2003-2007.
• 2007-2009 (crisis financiera): -56,8%: la peor caída desde 1929. Recuperación total para 2013. Alguien que invirtió en el mínimo de marzo de 2009 había subido un 400% en 2019.
• 2020 (accidente de COVID): -34% en 33 días. Recuperación total en 148 días. El mercado bajista y la recuperación más rápidos de la historia. Los inversores que mantuvieron se recuperaron en 5 meses; aquellos que vendieron en marzo sufrieron pérdidas y muchos no lograron recuperarse.
• 2022 (mercado bajista de inflación/aumento de tipos): -19,4%. La recuperación se completará principalmente a finales de 2023.

Lo más caro que puedes hacer en un mercado bajista

Vender. De manera abrumadora, la acción financieramente más dañina en un mercado bajista es la venta de pánico. La razón: las recuperaciones bursátiles se concentran en un número reducido de días. Perder los 10 mejores días de negociación en un período de 20 años reduce la rentabilidad en aproximadamente un 54 % (análisis de J.P. Morgan, 2024). Faltan los mejores 20 días: aproximadamente un 83% de reducción en las devoluciones. Dado que los mejores días suelen ocurrir inmediatamente después de los peores días (dentro y alrededor de los mínimos del mercado), estar fuera del mercado significa perderse exactamente los días que más necesita.

Los 3 tipos de inversores en cada mercado bajista

Tipo 1: El vendedor del pánico

Se vende en el fondo o cerca de él, "esperando que las cosas se calmen". A menudo vuelve a comprar después de una recuperación significativa, vendiendo efectivamente barato y comprando caro. Este es el patrón de comportamiento más comprensible emocionalmente y más devastador desde el punto de vista financiero. El miedo es un poderoso impulso evolutivo; El mercado no está diseñado para preocuparse por tus sentimientos.

Tipo 2: El Titular

No vende, no compra más, simplemente permanece invertido durante la crisis. Participa plenamente en la recuperación. Supera significativamente al vendedor de pánico en la mayoría de los períodos de 10 años. La estrategia mínima viable para la recesión.

Tipo 3: El comprador activo

Aumenta las inversiones durante la crisis, tratando los precios más bajos como una oportunidad de compra. Ésta es la estrategia matemáticamente óptima y la más psicológicamente difícil. Cuando todo el mundo vende, ser comprador requiere una convicción que va en contra de la corriente emocional del momento. La historia recompensa constantemente este coraje.

Estrategias de inversión en recesión que la historia valida

Estrategia 1: continuar (o aumentar) su DCA

Si tiene un cronograma de inversión regular (digamos, $200 al mes en un fondo indexado del S&P 500 en Comercio – no lo detenga durante un mercado bajista. Con tus 200 dólares ahora se pueden comprar más acciones que cuando el mercado estaba un 30% más alto. Esas acciones adicionales se acumulan durante décadas. Esta es la estrategia que requiere menos habilidad e históricamente ha producido excelentes resultados a largo plazo.

Estrategia 2: Reequilibrio hacia la renta variable

Si su cartera tiene una asignación objetivo (por ejemplo, 80% acciones / 20% bonos), una caída del mercado significa que las acciones ahora representan un porcentaje menor de su cartera. Reequilibrar significa vender bonos (que mantuvieron valor) y comprar acciones (que cayeron): una forma disciplinada y sistemática de "comprar barato" sin tratar de cronometrar el mercado.

Estrategia 3: suma global al máximo miedo

Para los inversores con efectivo disponible, los principales mercados bajistas han sido históricamente los mejores momentos para realizar inversiones a tanto alzado. Warren Buffett dijo la famosa frase: "sé codicioso cuando otros tienen miedo". Esto requiere tener efectivo antes del accidente (tener pólvora seca) y la convicción de utilizarlo cuando las noticias sean peores. Difícil, pero históricamente gratificante.

Cómo hacer que sus finanzas personales estén a prueba de recesión

Más allá de la estrategia de inversión, la preparación para la recesión incluye:

• Fondo de emergencia: 6 meses de gastos en un HYSA. La pérdida de empleo es mucho más probable en las recesiones; prepárese para reemplazar ingresos durante meses.
• Sin deuda con intereses altos: Los pagos de la deuda son fijos independientemente de la reducción de ingresos. Entrar en recesiones con poca deuda, si es posible.
• Múltiples fuentes de ingresos: Un trabajo secundario o un ingreso independiente que puede aumentar si te despiden.
• Evaluación de la seguridad laboral: Las industrias más afectadas por las recesiones son: hotelería, comercio minorista, bienes raíces y finanzas. Industrias relativamente resilientes: atención médica, servicios públicos, productos de consumo básico, tecnología (aunque 2022 demostró que la tecnología no es inmune).
• Portafolio de inversiones diversificado: No al 100% en un sector o una clase de activo. Los fondos indexados de mercado amplio (VTI, VOO) proporcionan diversificación automática.

Conclusión: las recesiones son parte del juego

Desde 1945, la economía estadounidense ha entrado en recesión 12 veces. La recesión promedio dura unos 11 meses. El período promedio de recuperación (tiempo para volver a los niveles del PIB anteriores a la recesión) es de 24 meses. Después de cada uno de ellos, la economía acabó creciendo y los mercados finalmente subieron. Las recesiones no acaban con el capitalismo ni con la inversión de mercado; son una característica, no un error, del ciclo económico.

La ventaja del inversor a largo plazo no es predecir recesiones (imposible) ni evitarlas (también imposible). Se está posicionando para sobrevivir financieramente y continuar invirtiendo a través de ellos. Comience su hábito de inversión ahora, a través de Comercio o cualquier plataforma de calidad: significa que está desarrollando resiliencia antes de que la necesite.